澳大利亚审慎监管局(Australian Prudential Regulation Authority)主席约翰?朗斯代尔(John Lonsdale)周二在谈到当前的银行业危机时谈到了“蝴蝶效应”。考虑到加州一家规模相对较小的银行遭遇挤兑，导致瑞士一家全球银行业巨头倒台，可以说我们已经看到了这种效应的示范。
“蝴蝶效应”指的是在一个地方发生的相对较小的变化——最常用的例子是巴西蝴蝶扇动翅膀——可能会在其他地方产生重大影响，就像(在朗斯代尔的例子中)德克萨斯州的龙卷风一样。
过去几周发生的事件非常形象地表明，在美国拥有2090亿美元(3120亿美元)资产的硅谷银行的倒闭，可以引发在瑞士拥有约5800亿美元资产的瑞士信贷银行的内爆，同时引发美国其他地区银行的挤兑，并可能对美国实体经济造成重大损害。
世界各地的监管机构都在努力弄清楚，在2008年金融危机之后，国际银行业经历了严重的监管升级，到底发生了什么，以及这种情况是如何被允许发生的。
朗斯代尔本周在《澳大利亚金融评论报》(Australian Financial Review)的银行业峰会上发表讲话时，正处于讨论这些问题的有利位置。
澳大利亚的审慎要求为如何解决监管方面的一些缺陷提供了模板，这些缺陷在美国硅谷(Silicon Valley)、Signature和Silvergate银行的倒闭以及瑞银(UBS)对瑞信(Credit Suisse)的强制收购中暴露出来。海外危机在澳大利亚几乎没有引起任何涟漪。
2008年金融危机之后，APRA采取了全球金融危机引发的全球银行业改革的保守版本，然后根据2014年戴维?默里(David murray)领导的金融体系调查的建议，进一步加强了这些改革。
因此，与国际同行相比，澳大利亚银行持有更多的资本和更多、更高质量的流动性。澳大利亚也是唯一一个在利率上升导致债券等固定利率证券风险敞口出现未变现亏损时，银行被迫增加资本金的司法管辖区。银行还对冲了利率风险。
硅谷银行在被迫出售其几乎全部可售证券投资组合时意识到的损失，引发了对其存款的猛烈挤兑——一天420亿美元——导致了它的崩溃。
这家银行倒闭的速度，以及其倒闭影响蔓延的速度——不仅在美国银行体系内，存款从地区银行业流出，流入大型银行和货币市场基金，而且还蔓延到大西洋彼岸——是这一事件的一个重要教训。
它突显出，在数字时代，银行系统是多么暴露，存款只需在手机上点击几下就可以提取和转移，同时，当2008年的创伤仍在储户的记忆中挥之不去时，全球银行业是多么相互关联和脆弱。
尽管朗斯代尔在AFR峰会上过得相对轻松，但当他们出现在美国参议院国会银行委员会的听证会上时，美国监管机构并没有受到温柔的对待。这场听证会再次暴露出美国政治体系的功能失调，以及针对银行倒闭的明显应对措施是多么不可能得到实施。
正如美联储(Federal Reserve Board)负责监管的副主席迈克尔?巴尔(Michael Barr)所言，硅谷失败的根本原因是“管理不善的教科书案例”，没有人对此提出异议。
该银行没有管理其存款基础(由科技公司主导)的集中度风险，也没有管理其负债中的利率风险，尽管美联储的工作人员自2021年底以来一直在与该银行讨论这些风险。
这也说明了美联储监管的质量，但作为监管战争的一部分，特朗普政府在2019年取消了一些多德-弗兰克银行改革——资产低于2500亿美元的银行的资本和流动性要求被放宽，监管也被放宽——这意味着该银行不受流动性覆盖率和大银行必须遵守的净稳定资金要求的约束。它也不必为所持证券的任何未变现损失持有资本。
如果共和党和美联储内部的放松管制主义者——时任负责监管的副主席兰德尔?夸尔斯(Randal Quarles)带头——如愿以偿，即便是那些具有全球系统重要性的美国银行，它们的监管也会被削弱。
巴尔的前任、乔·拜登最近任命的高级经济顾问莱尔·布雷纳德(Lael Brainard)是美联储内部唯一的反对声音。她的反对被认为对美国主要银行放松管制的失败尝试产生了重大影响。
支持放松对银行监管的人(共和党人在周二的听证会上仍然反对加强监管)希望通过鼓励银行放贷和承担更多风险来促进经济增长。在美国，地区性银行的游说团体及其对国会保守派的影响力非常大。
在美国，地区性银行主导着商业和住宅地产贷款，非地产相关商业和消费贷款约占一半。尤其是硅谷崩溃所蔓延的危机，有可能影响到美国金融体系和经济的核心，因此监管机构不愿让破产银行彻底倒闭。
根据大多数定义，倒闭的美国银行规模小到可以允许倒闭，但蔓延的威胁意味着，即使一家银行的资产低于2500亿美元的分界点，也可能——而且确实——对系统和经济稳定造成威胁。美国曾用这一分界点将监管更严格的银行与其他银行分开。
在瑞士，尽管瑞信拥有坚实的资本和流动性水平，但它们不足以让该行经受住储户(以及对冲基金和卖空者)在主要银行中寻找最脆弱银行时形成的挤兑。瑞银的资产相当于瑞士国内生产总值(GDP)的69%左右，规模太大，不能允许它倒闭。
现在瑞士将有一家占主导地位的银行，其资产规模超过其经济规模的2.5倍。如果瑞银破产，瑞士将遭受重创，对其他国家也会产生巨大影响。
这是瑞士监管机构目前面临的一个难题。他们必须确保瑞银不会倒闭，这意味着将实施严厉的监管和监督。
此外，瑞信的经历将促使全球监管机构及其国内监管机构重新思考，应该如何处理具有全球或国内系统重要性的银行。正如瑞士当局所说，在第一次真正的压力测试中，解决被视为“大到不能倒”的银行破产的机制被证明毫无用处。
瑞信(Credit Suisse)的彻底失败和倒闭将摧毁瑞士，并引发另一场全球金融危机。
监管机构现在将不得不重新考虑他们处理银行的方法，这些银行太大太复杂，以至于不能让它们倒闭。一个显而易见的选择是，确保它们不那么庞大和复杂，这也是瑞士人在处理瑞银时可能会采取的做法。
