克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)警告称，即使在政策制定者宣布五年来首次降息后，欧洲央行(ecb)抗击通胀的战斗仍远未结束。
在一个重大转折点上，欧洲央行行长表示，除一名官员外，所有官员都支持下调所有三项关键利率，将基准存款利率从4%降至3.75%，这是自2019年以来的首次降息。
然而，拉加德暗示，美联储并未“进入回拨阶段”，她暗示，未来的降息将取决于就业市场和薪资的强弱。
即便如此，此举似乎表明，欧洲的借贷成本可能会与美联储(fed)进一步分化。在美联储，强劲的就业市场已迫使交易员放弃了美国今年降息不止一次的希望。
这也将给英国央行(Bank of England)带来更大的压力，迫使其在今年夏天开始降息。
去年8月，货币政策委员会(MPC)将利率提高到5.25%的16年高点，此后一直保持不变。
尽管这一备受期待的举措已经帮助提振了欧洲萎靡不振的房地产市场，但经济学家警告欧洲央行不要“宣布战胜通胀”。
拉加德戴着一条印有“负责”字样的金项链，她承认这场斗争尚未结束。她强调，未来降息的决定将“一次又一次”地做出。
"我们抑制通胀和恢复物价稳定的决心不容置疑，"她周三对记者表示。
“我在这份工作中学到了一件事，那就是我们必须坚持不懈，我们必须有决心，我们必须依赖数据，但我们不能放弃目标。
“我们的目标是抑制通货膨胀，并在中期将其降至2%。”
尽管拉加德承认，抑制通胀的任务导致了“不眠之夜”，但她表示，通胀也存在以更快速度下降的风险。
拉加德指出，在过去的两年里，通货膨胀率每年都减半，到今天的2.6%，她补充说:“我不想再把通货膨胀率除以2。我们不想去那里。”
分析师表示，欧元区各国的薪资压力可能会使通胀在更长时间内保持高位，从而限制今年降息的次数。拉加德表示，政策制定者正在密切关注薪酬。
“工资非常重要，”她说。
这也是在全球借贷成本下降的背景下，瑞士成为第一个在3月份削减利率的主要西方经济体，将其主要政策利率下调0.25个百分点至1.5%。
今年5月，瑞典央行紧随其后，加拿大央行周三将利率下调至4.75%，成为七国集团(G7)中第一家这么做的央行。
欧洲央行表示，降低借贷成本的决定反映了经济中价格压力的“显著”缓解，目前通胀率为2.6%，低于2022年底10.6%的峰值。
然而，政策制定者承认，高通胀并未被消除，他们承认，“国内价格压力依然强劲”，通胀“可能在明年很长一段时间内保持在目标上方”。
欧洲央行现在认为，今年的平均通胀率将达到2.5%，高于3月份预测的2.3%。
预计到2025年，物价平均上涨2.2%，高于之前预测的2%。这表明通胀在一年多的时间内不会回落到2%的目标。
剔除食品和能源价格波动的核心通胀率预计将在更长时间内保持在较高水平，而今年的经济增长率预计将从此前预测的0.6%回升至0.9%。
政策制定者表示，高利率仍在拖累经济增长，他们誓言将“在实现这一目标所需的时间内”保持高利率。
有迹象表明，欧洲央行的举动并不代表一系列降息的开始。欧洲央行表示，它将“遵循一种依赖数据、逐个会议的方式，来确定适当的限制水平和持续时间”。
该机构在一份声明中表示:“尽管近几个季度取得了进展，但由于工资增长加快，国内价格压力依然强劲，而通胀很可能在明年很长一段时间内保持在目标上方。”
毕马威(KPMG)首席经济学家耶尔?塞尔芬(Yael Selfin)表示，欧洲央行采取谨慎态度是正确的。
她表示:“欧元区经济形势与美国不同，后者面临通胀抬头和更宽松的财政立场。
“尽管如此，欧洲劳动力市场仍然相对吃紧，失业率处于欧元引入以来的最低水平，薪资增长仍处于高位。”
欧洲央行的数据显示，在2023年最后一个季度，集体谈判工资的工人的年工资增长率为4.5%，而上一季度为4.7%。
塞尔芬补充称:“欧洲央行官员强调，降息不应被解读为对通胀取得胜利的宣告。”
有迹象表明，英国政策制定者也越来越关注支持经济增长的必要性。
但是，本月采取行动的希望破灭了，因为通货膨胀数据显示，经济降温的速度比预期的要慢，4月份通货膨胀率降至2.3%，略高于央行自己预测的2.1%。
Rishi Sunak希望在选举前从央行得到提振的希望也可能落空。自1997年独立以来，它在大选前几周没有降息。
Threadneedle Street的九位利率制定者之间仍存在很大分歧，其中两位决策者已经呼吁降息，美联储理事贝利(Andrew Bailey)表示降息"正在进行中"，但其他人暗示降息仍有一段距离。
对英国央行来说，关键因素是工资。根据英国国家统计局(ONS)的数据，尽管失业率达到近一年来的最高水平4.3%，但工资增长依然强劲。
目前工资平均上涨6%，英国央行一再表示，这与2%的目标不一致。
英国央行也将密切关注4月份薪资协议的数据，届时约有40%的人将获得加薪。4月份全国最低工资也大幅上涨。
周四公布的另一项数据显示，情况正朝着正确的方向发展，整个英国经济的价格压力有所缓解。
接受英国央行调查的财务主管预计，薪资增速将放缓，借款成本将在未来一年下降，从而提振降息希望。
老板们现在认为，英国明年的平均工资增长率约为4.5%，比他们4月份的预期下降了0.3个百分点。
企业平均借贷成本也在下降，这有助于缓解财政压力。企业预计明年价格将上涨3.9%，略低于4月份的4%，是2021年9月以来的最低水平。
欧洲房地产市场受到利率上升的打击，自2022年7月以来，利率大幅攀升。
去年，欧盟房价出现了十年来的首次下跌，其中德国的房价跌幅最大，自2022年达到峰值以来，德国房价下跌了14%。这导致了需求的大幅下降，而这只是刚刚开始回升。
克兰菲尔德管理学院(Cranfield School of Management)的乔?内利斯(Joe Nellis)表示，尽管欧洲央行的举动表明，一个降息周期正在顺利展开，但大西洋两岸的政策制定者可能仍将保持谨慎。
他说:“随着加拿大周三降息，人们越来越预期英国和美国不久也会效仿。”最大的问题是什么时候。
“然而，英格兰银行和欧洲央行将需要确保他们不会太快打响发令枪，引发另一次通胀飙升。”
