今年以来，公募机构参与A股公司定向增发（以下简称“定增”）的热情持续高涨。公募排排网数据显示，截至5月21日，22家公募机构共参与55只A股上市公司的定增项目，占同期A股定增发行总量（81只）的67.9%；公募机构平均获配股份占本次定增发行总股份数的比例（以下简称“获配股份占比”）为37.19%，合计获配13.93亿股，对应获配金额282.62亿元。
从行业分布来看，电子行业成为公募机构布局的重点方向。公募排排网数据显示，今年以来，公募机构共参与7家电子行业上市公司的定增项目，平均获配股份占比为42.31%，合计获配金额31.62亿元。
深圳市排排网基金销售有限责任公司公募产品运营曾方芳对《证券日报》记者表示，当前定增市场的募资主要投向AI算力、先进封装等高技术壁垒环节，这既反映出我国制造业正从周期扩张向技术驱动升级，也与公募机构长期价值投资理念高度契合。
除电子行业外，机械设备、建筑材料和电力设备等行业的优质个股同样受到公募机构青睐。例如，机械设备行业的五洲新春（维权）定增获4家公募机构参与，合计获配7.68亿元，获配股份占比76.77%；建筑材料行业的耀皮玻璃定增获3家公募机构参与，合计获配2.27亿元，获配股份占比75.75%；电力设备行业的麦格米特定增获4家公募机构参与，合计获配19.6亿元。整体来看，公募机构定增投资呈现出“集中布局高景气赛道、精选行业龙头个股”的鲜明特征。
收益方面，公募排排网数据显示，以5月20日收盘价计算，今年以来公募机构参与定增的整体浮盈达75.66亿元，浮盈比例为26.77%，跑赢同期沪深300指数逾20个百分点。在公募机构已参与的55只定增个股中，40只实现浮盈，占比72.73%；其中10只浮盈比例均超过50%，科翔股份（441.17%）、宏和科技（262.41%）、奥来德（121.72%）位列浮盈榜前三。
晨星（中国）基金研究中心高级分析师代景霞对《证券日报》记者表示，公募机构在定增投资上已形成清晰的分层逻辑：对于成长型企业，重点关注行业景气度、募投项目成长性及业绩兑现能力，愿意为高增长确定性适度淡化折价，更侧重长期成长收益；对于价值型企业，更关注其估值安全边际、现金流稳定性与分红潜力，偏向折价套利和稳健收益。整体而言，对成长型企业重视“未来价值创造”，对价值型企业则看重“当下安全边际”。
在机构参与度方面，诺德基金和财通基金表现最为活跃，获配金额分别为84.87亿元和89.90亿元；易米基金参与11只个股定增，获配6.48亿元；兴证全球基金和汇添富基金分别参与9只个股定增，获配3.85亿元和4.01亿元。在参与定增的22家公募机构中，20家实现浮盈，占比90.91%；其中4家机构浮盈比例均超60%，显示出机构定增投资的整体收益表现较为稳健。
曾方芳表示，今年公募机构积极参与定增市场，既反映出市场对成长性企业和高景气行业的普遍认可，也体现出公募机构通过定增实现精准布局、增强组合收益的专业能力。与此同时，定增投资正成为公募机构管理主动权益产品时，打造差异化竞争优势、获取超额收益的重要手段，行业向高质量发展的趋势愈发清晰。
（文章来源：证券日报）
