【打开直接搜索;操作使用教程:九天大厅作弊辅助挂 本报告导读： 26Q1公司营收、净利润同比+11%、19%，净利率20%同比+1.3pct、盈利优化明显，驱蚊拉动增长，Q2进入驱蚊旺季、关注新品表现。 投资要点： 考虑公司渠道结构调整，调整并新增盈利预测，预计公司2026-2028年EPS0.94（+0.03）、1.09、1.26元，参考同业估值，考虑公司远期品类拓展空间、给予2026年PE35x，下调目标价至32.9（-3.64）元，维持“增持”评级。 25全年公司营收同比双位数增长、利润稳健。2025年公司营收、归母、扣非净利润15.45、3.15、2.95亿元，分别同比+17%、+5%、+2%，其中25Q4公司营收/归母/扣非净利润分别实现3.07/0.48/0.44亿元，分别同比+9%/+23%/+32%。26Q1公司营收/归母/扣非净利润2.67/0.53/0.48亿元，分别同比+11%/+19%/+25%。26Q1公司毛利率59.10%同比+1.42pct，Q1销售费用率32.14%同比+0.69pct，管理费用率3.52%同比-0.16pct、研发费用率3.14%同比-0.07pct，财务费用率-0.93%同比-0.27pct。26Q1净利率19.71%同比+1.29pct、扣非净利率18.09%同比+2.00pct，盈利能力同比改善、预计主因盈利能力较高的非平台经销渠道占比提升。 非平台经销维持高增，驱蚊引领Q1增长。分品类看，2025年婴童护理营收8.14亿元同比+17.86%，驱蚊营收5.32亿元同比+21.13%，精油营收1.40亿元同比-11.28%；2026Q1婴童护理系列营收1.74亿元同比-3%，驱蚊系列营收0.67亿元同比+55%，精油系列营收0.13亿元同比+13%。分渠道看，2025年线上销售营收10.71亿元同比+10.41%，其中线上直销8.79亿元同比+13.56%、线上平台经销1.65亿元同比-0.49%、线上平台代销0.28亿元同比-10.42%；非平台经销商营收4.73亿元同比+36.13%快于线上，新增山姆等KA渠道合作。 坚持“大品牌、小品类”的研产销一体化战略，关注Q2驱蚊旺季表现。公司有望在婴童护理、驱蚊、精油三大产品系列的基础上，根据用户需求、年龄群体、应用场景进一步拓展产品品类，丰富产品矩阵，25Q2受天气影响驱蚊产品基数较低，关注驱蚊旺季表现。 看好公司以用户需求为导向，持续改进产品功效和用户体验，依托C2M模式实现新产品的持续研发和老产品的升级迭代。 风险提示：行业竞争加剧、新品拓展不及预期、流量费用大幅提升 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （
1.亲,实际上九天大厅作弊辅助挂是可以开挂的,确实有挂.
2.在"设置DD辅助功能DD微信麻将开挂工具"里.点击"开启".
3.打开工具.在"设置DD新消息提醒"里.前两个选项"设置"和"连接软件"均勾选"开启".(好多人就是这一步忘记做了)
4.打开某一个微信组.点击右上角.往下拉."消息免打扰"选项.勾选"关闭".(也就是要把"群消息的提示保持在开启"的状态.这样才能触系统发底层接口.)
5.保持手机不处关屏的状态.
6.如果你还没有成功.首先确认你是智能手机(苹果安卓均可).其次需要你的微信升级到新版本.
2026年04月26日 13时53分13秒
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