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3月25日消息，美团（03690.HK）股价午后大幅拉升，盘中一度涨超11%。截至发文，美团报价86.45港元，成交额逾106亿港元。
从消息面来看，此次股价上涨主要由于监管层释放反内卷信号。今日，国家市场监督管理总局转发经济日报的评论文章《外卖大战该结束了》。文章称，外卖大战影响的不仅仅是餐饮业老板的账本，更是普通人的生计。当作为“压舱石”的餐饮消费因价格战而失速，经济大盘感受到的寒意，最终会传导到每个微观个体。健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐。健康的竞争，应该是技术创新、效率提升、服务优化的良性角逐，而不是依靠资本堆砌的烧钱游戏，更不是利用垄断地位控流量、逼站队的零和博弈。让外卖价格回归合理区间，让餐饮行业摆脱不补贴就死，一补贴就乱的困境，让市场竞争从拼砸钱转向拼服务，这才是真正的惠企利民。价格战，走不远；内卷竞争，没有赢家。外卖大战，该结束了。
市场分析认为，这一信号意味着监管层有望出手干预，为持续近一年的外卖补贴大战按下“终止键”。对于美团而言，此举意味着其核心外卖业务未来的营销和补贴支出有望大幅减少，从而直接改善盈利能力预期。
此外，美团将于明日（3月26日）公布业绩。机构预期2025Q4预计实现营收921.52亿元，预期每股收益-2.488元。
