核心观点：
专题：2026年政府工作报告在总体发展目标中明确提出要“协同推进降碳、减污、扩绿、增长”，持续推进生态文明建设和绿色低碳转型，并强调加快构建新型能源体系、推进重点行业节能降碳改造，同时强化大气、水、土壤污染防治等重点领域治理。近年来我国绿色发展政策持续深化，从早期的污染防治攻坚战逐步拓展至产业结构优化、能源体系重构以及绿色技术创新等多个层面。在“双碳”目标引导下，新能源、节能环保、绿色制造等产业迎来持续发展机遇。随着政策支持力度不断增强以及生态环保财政投入保持较高规模，绿色低碳产业链有望持续扩展，环保行业在产业升级和经济高质量发展中的作用进一步凸显。
行情：2026年3月2日至3月6日，环保指数（申万）下跌1.41%，相较上证综指跑输0.48pct，但分别跑赢深证成指0.82pct、创业板指1.04pct；在申万31个行业中涨跌幅排名第12。个股方面，华新环保、法尔胜、恒誉环保、飞南资源等上市公司涨幅居前。
要闻：《生态环境法典（草案）》已提交十四届全国人大四次会议审议。草案共5编、1242条，对现行环境保护法、大气污染防治法、水污染防治法等10部法律进行系统整合，并将绿色低碳发展、气候变化等内容纳入法律框架，旨在构建系统完备、协调统一的生态环境法律制度体系。法典的编纂有望进一步强化生态环境治理的顶层设计，推动污染防治、生态修复及绿色低碳产业需求持续释放。
个股重要公告：伟明环保公告联合体中标印尼巴厘岛垃圾焚烧发电项目，标志着公司海外垃圾处理市场取得重要突破；中科环保发布2025年度业绩快报，营业收入和归母净利润分别同比增长12.62%、19.04%，经营规模和盈利能力持续提升；旺能环境公告拟投资建设印尼勿加泗垃圾焚烧发电项目，总投资不超过1.80亿美元；万德斯通过收购动力电池回收与汽车拆解企业股权，进一步完善资源循环利用业务布局。
投资建议：随着政府工作报告提出通过专项债等方式消化政府拖欠企业账款，环保行业长期存在的应收账款压力有望逐步缓解，行业现金流状况或得到改善。资源化领域受益于循环经济和“双碳”政策推动，固废资源化、危废处理及再生资源利用需求持续增长；大气治理领域则受益于重点行业超低排放改造及环保监管趋严，工业烟气治理及脱硫脱硝需求有望持续释放。
建议关注高能环境、浙富控股以及龙净环保等行业龙头公司。
风险提示：环境治理政策推进不及预期；行业竞争加剧；环保技术发展不及预期。
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