美国4月通胀数据低于市场预期，整体呈现回落态势。数据显示，4月CPI同比上涨2.3%，低于预期的2.4%；核心CPI同比持平于2.8%，环比增速均低于预期。从结构来看，食品、能源和核心服务价格同比增速均有所下降，而核心商品价格则小幅回升，但关税影响尚未完全显现。
分项数据显示，食品价格涨幅收窄主要受鸡蛋价格大幅下跌影响；能源价格跌幅扩大与国际油价走弱有关；核心服务价格增速放缓反映出旅游业需求下降。值得注意的是，核心商品价格出现分化，家具、家电等品类价格上涨，而服装和二手车价格则下跌，表明关税对各行业的影响存在差异。
近期中美互降关税的举措显著缓解了美国通胀压力。根据测算，关税下调使美国平均有效关税税率从28%降至17.8%，预计将减轻约1个百分点的通胀上行压力。这一变化也降低了美国经济衰退风险，使得美联储可以保持观望态度。市场预期美联储降息时点可能从7月推迟至9月，年内预计降息两次。
当前美国经济数据相对稳定，加之90天豁免期内的"抢进口"现象，经济指标变化存在滞后性。因此，美联储短期内降息的紧迫性不强，可能继续维持现有利率水平。进入下半年后，若消费、就业等数据恶化，或企业债券风险上升，美联储或将采取相应行动。
高瑞东：美国通胀继续回落，关税冲击尚待显现
首席经济学家论坛
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年底关税或维持现状 港股将迎三波资金流入
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特朗普推迟加税，对等关税计划搁浅，背后压力来自何方？
中美贸易博弈陷入僵局，特朗普政府的对等关税政策正面临前所未有的困境。伦敦谈判结束后，特朗普在社交媒体上宣称取得重大胜利，但美国媒体随即揭露其言论存在严重水分。他将历年对中国加征的关税进行夸大计算，得出55%的夸张数字，却对中国仅保留10%反...
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全球关税战下，东南亚意外崛起成企业新宠，美国回流受阻
美银证券最新报告显示，全球供应链正在经历明显的"去中国化"趋势，但制造业回流美国的进程却面临诸多限制。报告指出，美国制造业仅占整体就业的8%，高昂的劳工成本、合格工人短缺以及政策不确定性，都成为阻碍企业回流的关键因素。自动化技术的普及也削弱...
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关税战升级！印度日本美国经济受重创
世界银行最新发布的《全球经济展望》报告显示，2025年全球经济增长率预计仅为2.3%，较今年1月的预测值下调了0.4个百分点。这一数据创下了2008年金融危机以来的最低水平，反映出全球经济正面临17年来最疲弱的表现。报告指出，贸易壁垒扩大、...
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