上周海外算力公司表现强劲，带动算力板块情绪回暖。博通最新财报显示，其营收同比增长20%，其中AI半导体收入增长46%，连续9个季度保持增长态势。公司对定制AI加速器业务持乐观态度，预计到2027年至少3家客户将各自部署100万个AI加速器集群。
当前AI产业正从训练向推理阶段过渡，预计AI推理服务器占比将逐步提升至50%。北美四大云服务提供商加速布局ASIC芯片，谷歌计划2025年大规模采用TPU v6 Trillium芯片，亚马逊则与合作伙伴共同推进Trainium系列芯片研发。TrendForce预测，2025年亚马逊ASIC芯片出货量增速将在美国云服务商中表现突出。
国内科技巨头也在积极推进ASIC芯片研发。阿里巴巴推出Hanguang 800推理芯片，百度成功点亮自研万卡集群，腾讯则采用自研芯片与投资企业解决方案相结合的方式。具备IP积累和供应链优势的ASIC定制服务商有望在这一趋势中受益。
模拟芯片市场保持稳定增长，其中汽车领域增速领先但国产化率仅5%，仍由国际巨头主导。中国模拟芯片企业正逐步从消费电子向通信、工业、汽车等高端领域拓展。
当前市场环境下，建议关注成交额占比回落但具备产业催化因素的科技方向，特别是拥挤度较低的芯片领域。可关注半导体设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）等投资标的。
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