3M公司陷入困境的高管们正面临着公司121年历史上最重大的挑战。
这家总部位于梅普尔伍德的工业巨头是明尼苏达州最具传奇色彩的公司之一，但在过去5年里，因诉讼、销售放缓和股价下跌一半而步履蹒跚。成千上万的工作岗位正在被裁掉。该公司最看重的股息支付可能很快就会缩水，这不仅会影响华尔街投资者，还会影响3M公司的退休人员和员工。
对于一些对3M及其领导人失去耐心的投资者来说，3M承诺的扭亏为花的时间太长了。
“我认为他们需要一个局外人，一个能说:这行不通的人，”晨星公司分析师乔希·阿吉拉尔对《明星论坛报》说。“你怎样才能重新获得信任?我觉得这个团队不再适合做这件事了。他们是好人，但他们在市场上没有信誉。”
3M最大的投资者之一弗洛斯巴赫?冯?斯托奇(Flossbach von Storch)今年早些时候也表达了类似的信心不足。
据《金融时报》报道，这家德国公司的联合创始人今年1月在给3M首席执行官的信中写道:“我们发现，为了期待一个遥远的美好未来而不断推迟，越来越让人无法接受。”“我们也会问自己，你的领导团队和员工在多大程度上仍然支持你的决定。”
在所有这些压力下，首席执行官迈克·罗曼正在策划一场全公司范围的转型，他将于2024年强制退休。
罗曼没有就这篇报道接受采访。3M没有直接回应有关其领导层的问题，而是提到Roman在5月投资者会议上的评论。
“我们降低了公司核心的成本。我们简化了供应链模式，并简化了商业上市模式。”我想说的是，我们的战略重点是如何最好地优先考虑我们的创新。”
到明年，3M的医疗保健业务将成为一家独立的公司，规模较小的3M将重新专注于气候技术、自动化和消费电子产品。到2025年，该公司将停止生产被称为PFAS的“永久化学品”，PFAS使该公司陷入争议和法律纠纷。
该公司最近同意以高达125亿美元的价格解决一系列PFAS法律案件。
沃尔夫研究公司(Wolfe Research)的分析师奈杰尔?科最近写道:“这只是第一步，尽管这是重要的一步。”
更多的赔付可能即将到来。包括科在内的一些观察人士预计，未来几年和解费用将达到200亿至300亿美元，而3M可能能够经受住这一考验。还有人提出，诉讼费用高于该公司的整体市值。
然而，3M公司的首席技术官约翰·巴诺维茨对公司的未来及其发展道路持乐观态度。巴诺维茨说，这一切都回到了公司成立的原因:用科学解决问题。
他说:“我们的技术和科学是我们脱颖而出的基础，也是我们作为一家公司如何成长的基础。”“对我来说，3M的未来非常光明。”
3M聚焦“未来”
尽管3M一些最大的投资者和分析师对该公司的未来计划不以为然，但该公司仍概述了一条道路，称这对其转型至关重要。这包括关注工业自动化、汽车电气化和增强现实等“大趋势”，作为3M Forward计划的一部分。
“在一个气候变化很重要、数字世界和现实世界正在碰撞、人口结构正在变化的不断变化的世界里，我们如何继续推动创新?”Banovetz说。“在3M，我们看到这些趋势，你会说，好吧，我们能在哪里产生影响?我们在哪里可以为客户解决棘手的挑战?”
一种方法是为汽车制造商提供机器人解决方案，以解决制造工厂的劳动力短缺问题。
3M现在为修补油漆缺陷的机器人生产附件、磨料和软件，取代了汽车装配线上一些最后残余的劳动密集型工作。宝马已经在一家德国工厂采用了这种自动化方法。
通常情况下，如果一家汽车制造商在这样的技术上冒险并发现它成功了，其他汽车制造商就会迅速效仿。
3M的机器人和自动化应用工程主管Scott Barnett说:“当事情开始看起来很成功时，我们的部署就会像火箭一样迅速，所以你最好做好准备。”
长期以来，这些解决方案都带来了可观的利润。许多3M产品的售价比竞争对手高，因为顾客长期以来对3M品牌有信心。
但考虑到该公司与PFAS污染的持续联系，这种声誉正面临风险，这将“开始削弱你对客户的价值，”晨星公司的分析师阿吉拉尔说。
“你开始质疑家里的产品，”他说。“他们可以随心所欲地重新构思故事，但这关乎品牌承诺。”
支付账单
今年春天，一名联邦法官要求罗曼亲自参加调解会议，以解决数千起关于军用耳塞的诉讼。
“有时候，情况的性质和要求影响深远，影响重大，领导人必须在场，”法官m·凯西·罗杰斯(M. Casey Rodgers)写道。“这就是其中一个时刻。”
她本可以谈论罗曼现在面临的任何后果，但法律上的不确定性最为突出。
即使在最近宣布的和解之后，3M仍面临着许多正在进行和潜在的PFAS诉讼。这类化学物质存在于数千种产品和制造过程中，但不会在环境中分解，并与健康问题有关。分析师估计，解决这些问题可能需要花费100亿至200亿美元，甚至更多。
还有Combat Arms军用耳塞案，3M曾试图通过让子公司宣布破产来规避。据一些人估计，与那些声称由于耳塞缺陷而导致听力丧失和其他问题的退伍军人达成和解可能要花费约100亿美元。
里士满大学法学院(University of Richmond School of Law)教授卡尔·托比亚斯(Carl Tobias)说:“让这种诉讼悬在你头上从来都不是好事，因为这样做代价高昂，会让每个人都感到疑惑，而且不利于公众宣传。”“公关工作不容小觑。与公众保持良好的关系，确保他们对公司有良好的感觉，这一点很重要。”
托比亚斯说，和解也避免了新的信息在审判中曝光，包括谁知道什么、何时知道的关键责任问题。
多年来，罗曼一直表示3M将在诉讼中“积极捍卫自己”，但现在他的立场软化了。
他在5月份告诉投资者:“我们更倾向于解决这个问题。”
采取措施
当3M在2025年停止生产PFAS时，该公司将试图将PFAS完全抛诸脑后。
杰富瑞(Jefferies)分析师劳伦斯?亚历山大(Laurence Alexander)写道，此举“可能有助于该公司在本世纪末找到运营基础，但也支持了人们的担忧，即从长远来看，诉讼风险会增加。”
3M将在今年年底前剥离其医疗保健部门，这将在关键时刻为公司提供大量现金。剩下的3M公司将持有这家价值86亿美元的公司20%的股份，并将逐步出售。
自一年前首次宣布拆分以来，该公司几乎没有提供有关其医疗保健业务的细节——没有名称，没有决定永久总部或领导团队，也没有提供任何信息的时间表，尽管已经为新的医疗保健公司发布了招聘信息。
3M周一表示:“我们正在取得进展，一旦有了进展，我们将提供最新情况。”
该公司已经养成了在发布季度业绩时公布新闻的习惯，比如医疗业务剥离和Combat Arms破产。
最近，3M公司宣布将在全球范围内裁员6000人，今年还将裁减2500个制造业岗位。
根据该州就业和经济发展部的数据，截至2022年5月，3M是该州第12大雇主，在该州拥有近13,700名员工。在总部裁员1100人的计划中，至少有500人将在明尼苏达州被裁掉，其中大部分总部裁员将影响到州外的远程员工。
下一个季度报告将于7月的最后一周发布。分析师预计每股收益将较去年下降35%左右。
一旦医疗保健作为一个独立的实体分离出来，并且最新的PFAS结算付款将于明年开始，剩下的公司的盈利能力将比以往任何时候都要紧张。
"在我们看来，3M董事会需要保护资产负债表，并削减股息，" Wolfe Research分析师Coe表示。
此举可能对3M股票产生巨大影响，该公司被视为“股息之王”——行业用语，指50多年来股息不断增加的上市公司。3M已连续100多年支付股息，并在过去60多年中不断增加股东派息。
"如果股息被削减，其股价将会崩溃，因为股息对3M的股东基础至关重要，" Aguilar表示。
除非3M董事会像罗曼的前任一样，放弃强制退休年龄，否则这位首席执行官在2024年9月到来之前巩固他的变革遗产并物色继任者的时间已经不多了。
罗曼的接班人迈克尔·瓦尔(Michael Vale)今年早些时候因未公开的不当行为被解雇。
如果有明确的策略，投资者仍会保持警惕。
“他们需要(收缩)才能再次增长，”Aguilar谈到3M的未来时说。“这可能会让人痛苦好几年。”
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