马来西亚电信提议在柔佛州成立数据中心合资企业，有望提振这家电信巨头的长期前景。
分析师对该项目的潜在结果持乐观态度，他们一致认为，该项目将在未来几年提升TM的收入和盈利增长。
TM周二宣布了一项计划，将与新加坡电信(Singtel)旗下的Nxera MY Pte Ltd成立一家51:49的合资企业，在柔佛开发一个64兆瓦(MW)的数据中心。合资公司的第一阶段预计将于2026年投入运营。目标是使数据中心的最终容量达到200MW。
TM对合资公司的股权承诺估计为5.88亿令吉。
CGS国际(CGSI)研究在其报告中表示，数据中心投资将使TM的有效数据中心容量增加一倍以上，至少为公司开辟了一条新的增长途径。
该公司表示，尽管TM将从这笔投资中承担运营风险，但考虑到当前的需求动态以及新加坡电信的强大合作伙伴，该合资企业的风险可能会降低。新加坡电信在数据中心业务上的合作伙伴是全球私人股本公司KKR。
“在我们看来，投资者应该积极看待这项投资，因为它可以为TM提供一个额外的盈利增长渠道，在我们看来，这也应该提供更高的未来股本回报率，”CGSI Research写道。
它指出，这一发展不仅会对TM的收入和净利润增长产生积极的影响，而且还会对TM的股票进行重新评级，目前TM的股价是截至2025年12月31日财政年度预期市盈率的13.7倍，这一估值并不高。
CGSI Research重申对TM的“加”评级，目标价不变，为7.30令吉。
与此同时，大华继显(UOBKH)研究部维持了对TM的“持有”评级，称该利好消息已部分反映在股价中。尽管如此，该券商将TM的目标价从6.50令吉上调至7令吉，并考虑到该64MW数据中心将于2026年投入运营。
UOBKH Research表示:“我们了解到，合资企业可能能够确保足够的电力、水和光纤(连接)，以便及时进入柔佛州日益拥挤的数据中心。”
因此，上市速度仍然是合资企业的一个关键优势。这是基于TM在柔佛州的现有业务，以及作为一家与政府有关联的公司在市场上的影响力。”
UOBKH Research估计，2026年对TM利息、税项、折旧及摊销前收益的影响将在1% (64MW)至6% (200MW)之间，而股权增长将分别在每股40仙至1.33仙之间。
它补充说，蓝天情景(200MW数据中心)意味着7.80令吉的公允价值，但这只能在2030年实现。
Kenanga Research表示，这对合资企业对TM的影响是积极的，因为Nxera在新加坡的客户可能是拟议数据中心的长期容量购买者。
该经纪公司估计TM- nxera数据中心将产生12.4%的内部回报率，投资回收期约为8年，TM所持51%股份的净现值为每股9.9%。
Kenanga Research维持对TM的“强于大盘”评级，目标价不变，为7.53令吉。
公共投资银行(PublicInvest)研究表示，拟议中的合资企业将使TM能够利用云计算、人工智能、电子商务、边缘计算和5G的采用推动下对数据中心日益增长的需求。
该公司表示:“TM目前的数据中心总容量只有20兆瓦，其位于赛城和柔佛的主要设施满负荷运行。”
该公司补充称:“假设建设周期为两年，我们预计这家(合资)公司最早将从29财年开始对集团的利润做出积极贡献。”
PublicInvest Research维持对TM的“中性”评级，目标价由之前的6.20令吉上调至6.40令吉。
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