PETALING JAYA: TA Research表示，Prolintas Infra Business Trust (BT)的公允价值为1.06令吉，比其首次公开募股(IPO)价格有11.6%的潜在上涨空间。
该经纪公司透露，其公允价值基于目标收益率为6%，预计2025年每股股息(DPU)为6.38仙。
马来西亚首家商业信托公司Prolintas Infra BT计划于3月25日上市，按每股95美分的IPO价格计算，其市值将达到10.5亿令吉。
TA Research指出，IPO价格是基于预计2024年6.7%的股息收益率。
在昨天的报告中，该经纪公司表示，考虑到Prolintas Infra BT长期特许经营的稳定收入来源，加上进入门槛高，竞争有限，其2025年6%的股息收益率目标是合理的。TA Research表示，Prolintas Infra BT提供了有希望的增长机会，并持有符合伊斯兰教的地位。
该公司表示:“根据交通顾问的报告，预计2025年和2026年的交通量分别增长3.3%和3.5%，我们预计Prolintas Infra BT的可分配收入将在相应年份分别增长2.1%和3.7%。”
“在2025年和2026年，我们预计Prolintas Infra BT将分别支付每单位6.38仙和6.61仙，基于我们100%的支付率假设。
它补充说:“根据95美分的IPO价格，这意味着DPU收益率为6.7%至7%。”
它指出，相比之下，上市的伊斯兰房地产投资信托目前提供的2025年分配收益率在4.6%至6.2%之间。
“Prolintas Infra BT包括高速公路基础设施资产，主要通过收费收入产生大量现金流。
“尽管截至2022年12月31日，信托集团的现金余额为3.129亿令吉，但其利润受到非现金支出(如公路发展支出摊销)的影响，导致净亏损1130万令吉，”TA Research表示。
该公司补充称:“企业信托结构使受托管理人能够根据企业产生的现金流向单位持有人分配收入，而不受会计利润的限制。”
Prolintas Infra BT提供了其2024年的净利润预测，净利润和可分配收入分别为830万令吉和6870万令吉。
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