预计欧洲央行(ECB)和英格兰银行(BoE)将在2024年下半年开始降息，巴克莱(Barclays)预测，此举将大大有利于房地产和公用事业等对利率敏感的行业。
这些行业通常被视为债券的代理人，由于利率上升而面临阻力，但随着预期的降息实施，这些行业将得到缓解。
巴克莱策略师在一份报告中指出:“公用事业、电信、史泰博和房地产等长期和利率敏感的行业可能会因降息而有所缓解。”
这主要是因为这些行业的固有特点，较低的借贷成本和改善的再融资条件可以提高盈利能力和运营稳定性。
尤其是房地产行业，有望获得显著收益。由于利息是做生意的一项重要成本，较低的利率可能会减轻一些财务压力。
策略师们指出，如果利率保持高位，到2026年底到期债券的再融资可能会导致利息成本占销售额的比例从14%左右飙升至21.5%。然而，预期中的降息可能会减轻这种影响，为已经调低以反映更高利率的盈利预期提供一些缓解。
同样，公用事业也会从中受益。该行业一直在以更高的杠杆率运营，并感受到了借贷成本上升的压力。随着利率下降，债务再融资变得更容易管理，从而改善财务状况，并可能提振股市表现。
巴克莱表示，即使是银行也可能表现良好，因为交易量增加和拨备良好，预计将部分抵消净息差下降带来的盈利能力下降。同样，考虑到更高的再融资要求，欧洲的小盘股也可以资本化。
"我们重申我们的观点，即降息受益者的表现应强于大盘，而我们的升息赢家篮子应滞后，因此多头/短期利率观点可以在股市中表达，"策略师写道。
巴克莱补充称，更为温和的信贷环境有利于欧洲股市。亚洲地区即将到来的宽松周期应该会缓解股票投资者的信贷担忧，使信贷和股票表现更紧密地结合在一起。
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