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关于潜在的不利因素，全球经纪公司瑞银（UBS）认为黄金公司
继续闪耀着光明，准备好迎接未来
持续成长，与我同行
预计到2025年将再创新高。
“我们维持看涨黄金前景，预计2025年金价将创下新高，尽管同比涨幅可能低于2024年。“战略黄金配置仍有上升空间，这应会继续推高金价，”瑞银投资银行贵金属策略师Joni Teves表示。
目前的市场格局为黄金投资者提供了一个令人信服的叙述，因为Teves指出了支撑黄金看涨轨迹的几个关键因素。虽然短期内价格可能会出现一些盘整，但瑞银仍认为2024年底的价格目标为2700美元。
这与市场对未来一年宏观前景的思考是一致的，因为人们慢慢地对美国政策可能会是什么样子有了更多的了解。
“随着年底的临近，由于投资者对年初迄今的表现越来越有保护意识，交易量减少，以及获利了结的可能性，也可能导致价格出现一些波动。总的来说，我们认为从长远来看，喘息对市场是有益的。
如果只关注这些传统的宏观驱动因素，市场参与者可能会开始担心黄金已经变得过于昂贵。瑞银的简单黄金模型使用了两个因素和一个不确定性指标（MOVE和VIX指数的平均值），显示出黄金现货价格相对于“公允价值”的溢价一直处于创纪录的高位。
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然而，该报告指出，定量模型无法捕捉的其他方面也合理地促进了黄金的积极表现，因为多元化和避险资金流动是黄金强劲走高的关键。
与市场饱和的担忧相反，这家全球经纪公司的研究表明，与之前的牛市相比，黄金目前的受欢迎程度仍不高。etf和纽约商品交易所持有的黄金价值仍低于新冠疫情和2012-2013年牛市期间的峰值水平，为进一步增长留下了很大的空间。
该行的展望进一步表明，投资者应将任何短期价格波动视为机遇，而不是挫折。由于地缘政治风险持续存在，全球经济挑战不断演变，对于那些在不可预测的市场中寻求稳定的人来说，黄金仍然是一种战略资产。
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