PETALING JAYA：分析人士称，PT XL Axiata Tbk与印尼Smartfren电信的合并使前者能够从交易中获得4.45亿令吉的形式收益，但合并本身预计不会在短期内增加收益，因为Smartfren目前处于亏损状态。
BIMB Research和Kenanga Research对合并保持中立，因为预期收益会被稀释。
然而，BIMB Research表示，它认为合并后的实体PT XLSmart Telecom Sejahtera Tbk （XLSmart）有潜力创建一个更全面的服务提供商，提供更广泛的服务，以满足不同的市场需求。
RHB Research表示，此次合并标志着Axiata Group Bhd投资组合优化战略的又一个重要里程碑，XL的部分货币化收益将用于削减债务。
这家研究机构看好这只股票，因为它在资产负债表去杠杆化和运营改善的推动下，其风险回报主张不断改善。
出售额外XL Axiata股票所得的21亿令吉将用于削减债务。
合并后，2024年9个月的净债务与息税折旧及摊销前利润（ebitda）的比率将从2.59倍降至2.48倍，而负债比率将从1.21倍降至0.77倍。
合并后的Axiata集团的市值也将净增2亿美元，因为合并后的低股权被XL Axiata出售给Smartfren母公司Sinar Mas集团的4.75亿美元收益所抵消。
该研究机构表示，尽管XL合并后的收益（作为34.8%的关联公司）被拆分，但由于债务降低，利息费用降低，9M24的税前利润和少数股权利润应从11.7亿令吉提高至12.2亿令吉。
RHB Research维持对电信集团Axiata的“买入”评级，目标价为每股3.40令吉；BIMB Research维持“持有”评级，目标价为每股2.50令吉。
CGS International Research （CGSI Research）指出，Axiata管理层希望每年从合并中获得3亿至4亿美元的税前协同效应。
合并后扩大的频谱持有量也应该为合并后的实体提供更高的频谱效率，重点是盈利增长，而不是市场份额的增加。
印度尼西亚可能很快就会招标5G频谱，合并后三家主要运营商的频谱分布相似。
Kenanga Research维持对Axiata的“增持”评级，目标价为每股2.60令吉，而CGSI Research的目标价为3.67令吉。
