共和党圈子里的一个假设是，卡玛拉·哈里斯(Kamala Harris)不会赢，这样认为是合理的。她成为拜登经济负担的承担者;她在任期间的表现一直不佳;她的支持率比拜登还要差;她是一个坚定的左派女性，可能不是暗杀未遂后崛起的唐纳德·特朗普(Donald Trump)的对手。
所有这些都是正确的。不过，请关注另一个假设:特朗普将输掉这次选举。这也是事实，但聪明的投资者不会跳过最后两个词——“失去”。
在最近一连串的历史事件中，最具决定性的可能是特朗普在共和党全国代表大会上的接受提名演讲。
特朗普输掉选举的想法出现在暗杀企图之后。特朗普活了下来，胜利地站了起来，坐在大会上，看起来像一个因上帝的恩典而活下来的人。拜登拒绝承认他自己或他的选举前景的现实，他的政党陷入混乱，特朗普已经轻而易举地赢得了选举。
他所要做的就是发表一篇政治家式的接受提名演讲，然后赢得选举，不管拜登是否参加竞选。相反，特朗普说完有关刺杀他的感人话语后，就发表了一篇陈词滥调、迂回曲折的竞选演说。在经历了所有的艰辛、争议和与民主党人的战争之后，这是一个以总统身份向全国展示自己的机会。相反，他给了他们一个熟悉的东西——特朗普。
如果特朗普当时都无法振作起来，在60分钟内为自己的候选人资格做一个扎实的陈述，那就没有理由指望他在接下来的竞选中能做到这一点。
这次选举将由七个州的独立选民和尚未决定的选民决定。在暗杀之前，他们对特朗普的了解，在接下来的几个月里，他们也会知道。也就是说，尽管哈里斯女士有很多缺点，但她很有可能让这次选举变得有竞争力。她可能会赢。
过往记录在政治预测中很重要。一个既定的现实是，特朗普的选举势均力敌(包括选票)。在2016年的数百万张选票中，特朗普勉强击败了希拉里·克林顿(Hillary Clinton)。在担任总统四年后，特朗普以微弱优势输给了拜登，他在之前的白宫竞选中多次失败。特朗普给了选民什么理由——尽管有这个绝佳的大会机会——让他在2024年获得压倒性胜利?
特朗普已经证明了他拥有政治天赋。在无休止的攻击中，他表现出了坚韧、适应能力、毅力，现在甚至是勇气。我之所以强调他的大会演讲，是因为我认为它揭示了特朗普潜在的致命缺陷。
唐纳德·特朗普是美国政治的化身博士。大多数时候，他表现出不同寻常的才能来推进自己的利益。但一旦在一大群人面前——甚至是在大会的加冕典礼上——一个开关打开，他就变成了海德先生，无法控制地脱稿，对他想到的任何事情都滔滔不绝。
举个例子:除了堕胎之外，竞选中最大的问题仍然是不受欢迎的拜登-哈里斯的经济和通货膨胀。根据经济顾问委员会(Council of economic Advisers)在任期即将结束时编制的数据，特朗普在担任总统期间的经济记录令人印象深刻。但特朗普很难清晰地展示自己的经济成就。这是一个大杂烩。
特朗普的演讲风格有时很有趣，但在他的对手是更加断断续续的拜登时，这种脱稿式的断断续续并不重要。哈里斯可能还会给选民们带来她标志性的词汇沙拉，但鉴于赌注如此之高，不要押注于此。她会搞定的。
在无声的拜登政变中，没有人比他更常被提及，也没有人比奥巴马说得更少。结果这项工作落在了南希·佩洛西(Nancy Pelosi)身上，她是我们这个时代最善于让人们去他们不想去的地方的政治家。但是奥巴马夫妇——巴拉克和米歇尔——会回来的。
特朗普最近最显著的成就之一是赢得了黑人和西班牙裔选民的支持，尤其是年轻男性选民的支持。这也是他创造私人就业机会的记录的产物。为了获胜，哈里斯需要把这些选民拉回民主党。她不可能轻易做到这一点，但仍然充满魅力的奥巴马可以。
我希望奥巴马这个狮身人面像能在竞选活动中再次出现，成为哈里斯的代理人，说服黑人重返共和党。米歇尔将和候选人一起争取郊区妇女的支持。如果特朗普输了，奥巴马一家将登上民主党的拉什莫尔山。保持与总统办公室的电话畅通。
哈里斯的竞选团队计划对特朗普进行不间断的人身攻击。定罪，"会带我们回去"之类的。降低支持率的理由是，这会让特朗普在面对“第一位竞选总统的黑人女性”时，支持率更低。这反过来又将抵消特朗普因暗杀未遂而在公众中获得的支持。
特朗普本有机会通过发表获奖感言来达成协议。他没有。如果特朗普的集会模式是最好的，她还有机会。
写henninger@wsj.com。
