卡拉奇:
巴基斯坦央行将于周二公布下一份货币政策声明，届时将做出一项关键声明。国内金融市场的预期发生了显著变化，目前普遍倾向于维持当前基准政策利率在22%的创纪录高位。这与早些时候的预测有所不同，当时的预测表明，有可能在2023年12月适度降息。
在此之前，等待已久的国际货币基金组织(IMF)执行董事会批准向巴基斯坦发放下一笔7亿美元的贷款，预计于2024年1月发放。最初的预测是，在2023年12月的货币政策声明发布之前，美联储将批准该计划。
最近预期的变化也是对11月份达到29.2%的通胀飙升的回应。汽油价格的大幅上涨引发了这一飙升，不同消费类别的汽油价格上涨了139%。预计到2023年12月，通货膨胀率将维持在30%左右，继续保持高位。此前，以CPI衡量的月度通胀数据在2023年10月已降至26.9%。
分析师们最初预计2023年12月将象征性地降息25至100个基点，现在他们修改了自己的预测。更新后的预期表明，从2024年3月开始，而不是2024年1月，通胀将出现更显著的放缓。
金融专家现在认为，政策利率已经达到22%的峰值，他们预计从2024年3月起可能会降息。预测显示，到2024年将减少7个百分点，到2024年12月，这一比例将降至15%。此举被视为对国内经济活动提供至关重要的支持。
Optimus资本管理公司分析师Maaz Azam表示:“由于持续的高通胀数据，尽管未来12个月的实际利率为3%，但我们预计政策利率将维持现状，并努力成功完成第二次审查，下个月国际货币基金组织董事会将批准SBA(备用安排)。”
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虽然大多数市场参与者预计在即将举行的会议上利率不会发生变化，但Topline证券首席执行官穆罕默德·索哈尔指出，“三分之一的参与者认为利率可能会下降。”他强调，考虑到通胀预期将有所缓解，降低政策利率并不令人意外。
“因此，政策利率的任何下调都不会令人意外。如果不是在这次会议上，利率必须在未来几个月下降。货币市场已经预期在未来六个月内降息3%到4%。”
Arif Habib Limited的经济学家萨纳·托菲克(Sana Tawfik)也预测，这次政策利率不会发生变化，他认为，一旦通胀出现明显的下行轨迹，印度央行可能会考虑调整利率。她说:“这一趋势预计将在2024年第一季度(1月至3月)实现。”
根据目前的预测，预计2023年12月通胀仍将小幅上升，主要受基数效应的影响。此外，预计到2024年1月，天然气关税将再次上调，这将进一步加剧通胀压力。“考虑到这些因素，人们预计巴基斯坦国家银行(SBP)在实施任何利率调整之前可能会谨慎行事，”Tawfik说。
在外部方面，24财年的前四个月(7 - 10月)经常账户赤字(CAD)同比下降66%，达到10.6亿美元。这与去年同期的赤字31亿美元形成鲜明对比。SBP储备的增加，从2023年6月底的44亿美元增加到2023年11月24日的72.6亿美元，促使巴基斯坦卢比对美元升值0.5%。她说:“这反过来在一定程度上起到了控制输入性通胀的作用，而国际油价也保持了自2023年10月上次货币政策以来的下降趋势。”
